A股市场底部历来多震荡，政策底之后，市场底才姗姗来迟。但反观每一轮较好的布局机会，往往出现在政策底到市场底之间。逢低布局，不断加码，或许同样适用于当前市场。
0近期A股市场反映哪些“红绿灯”心态？
过去两周以来A股市场的超预期下跌，固然与7月金融数据低于预期，汇率波动引发北向资金撤退有关，但核心依然是底部区域情绪悲观主导，基本面触底修复的迹象并未被打断，A股市场中期做多的力量依然在蓄积。继24政治局会议，18证监会一揽子措施之后，8月21日央行再度下调1年期LPR利率。
0宏观层面，最差的时候已经过去
如果深层次思考消费，影响消费趋势的根本是消费能力，即薪资与就业，而7月份31个大中城市的失业率降至4%，就业的好转已成趋势。再看全社会用电量，7月份第二产业累计同比6%，较上月改善0.2个百分点。这意味着工业生产、需求边际改善的力量逐渐增强。
0生产、库存周期与A股的底部关系
工业增加值是较好的反应经济增长和A股市场盈利预期的指标，自2021年2月本轮数据见顶之后一路震荡下行，带动了A股市场两年半的回调；目前7月份工业增加值当月同比7%，似乎较上月4%有所回落；然而7月份工业增加值累计同比8%与上月持平，且回升势头不变。如果从库存周期来看，上证指数的底部往往领先于工业企业库存的底部，目前工业企业的库存水平已处于2012年以来第三轮库存水平的低点。
0政策底之下，A股并非坦途，但是布局良机
历史上，政策底之后A股市场同样并非坦途，往往会出现2-3个月的震荡，随后在基本面或预期回升的支撑下，走出一轮新的行情。分析历史上两次典型“政策底”，从2008年9月18日晚“三大救市政策”出台，到2008年11月9日“四万亿”计划正式落地，A股政策底不断夯实，随后股票市场才进入持续扩张行情。2018年从11月1日民营企业座谈会召开到2019年开年降准，同样经过2个多月的“政策底”夯实之后，A股才进入新一轮主升浪行情。
0突围方向：寻找未来的确定性趋势
当前来看老龄化、高股息策略、制造业出海、科技创新是最为值得布局的方向。既体现了短期市场的特征，又暗合了中长期经济发展趋势与产业周期的变化。
0老龄化之下的确定性趋势
人口老龄化趋势不可逆转，长期来看带来医疗保健和休闲服务需求的上升；而人口结构的变化，又对自动化、智能化、数字化提出更高的发展诉求。目前医疗板块更值得关注：药行业目前是“三低”，估值低、机构配置低、预期低；医药行业是少有的朝阳行业，医保政策边际缓和；医疗反腐对行业是短空长多，创造中长期买点。
0制造业出海与科技创新是高质量发展必然趋势
制造业的高速发展是中国过去三十年成为世界工厂的依仗。制造业国内逻辑是国产替代，未来竞争将会越来越剧烈；参与国际竞争，不仅可以提升收入天花板，同时提升估值。尽管开拓海外渠道和品牌壁垒极高，但却是必然之路。通过科技创新，推动现代产业体系建设、壮大战略新兴产业、打造更多支柱产业，更是高质量发展之本。而AI则是本轮科技周期确定性最强的产业逻辑。
0高股息红利资产将是未来的核心资产
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