该平台了解到,惠誉将美国的信用评级从“AAA”下调至“AA “之后,德意志银行发布了一份研究报告,用两张表格解释了12年前标普降低美国主权债务评级与现状的巨大区别。
德意志银行策略师吉米迪写道:“这些表格显示了2011年8月5日左右发生的事情。当时,标准普尔全球也做出了同样的降级决定,这也是在紧张的债务上限谈判后做出的。鉴于降级时间非常接近,激烈的谈判仍在继续,7月份市场情绪疲软。”
Reid说:“降级前后,标准普尔500指数大幅下跌,VIX指数飙升,美国国债实际上在向高质量买入的转移中大幅反弹。然而,这一时期的情况却大不相同。”
“债务上限纠纷和评级下调是同时发生的,”他说,“此外,标普世界是第一家将美国评级从AAA级下调的机构,其直接影响比12年后第二家机构严重得多。”
“具有讽刺意味的是,欧洲主权危机正在酝酿之中,即使评级下调,美国国债仍被视为相对于欧洲外围国家的巨大避风港。当时,欧洲的情况也影响了全球股市。”
Reid补充道:“在评级下调四天后,FOMC承诺至少在2013年年中之前保持非常低的利率。这是他们第一次承诺在如此长的时间内保持利率接近零。然后,在2011年9月21日的FOMC会议上,美联储宣布了第二轮“逆转操作”,旨在出售短期国债和购买长期国债。”
“这继续有助于提振对10年期美国国债的需求,最终有助于稳定美国股市和VIX指数。当时,后者对信用评级下调更加乐观。与此同时,意大利国债与德国国债的利差进一步上升,进一步增强了美国国债的风险规避地位。”
Reid说:“这是一个与2011年完全不同的环境,在比较时要记住这一点。”
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